减亏难掩业绩颓势，金种子酒速动比率骤降还面临ST风险

懂酒谛作者︱懂酒哥

作为“徽酒四朵金花”之一的金种子酒，近期业绩预告令投资者大跌眼镜，公司2023年度亏损金额在1200万至2200万元之间，突显企业盈利压力。尽管华润入驻曾为企业带来股价的飞涨，但金种子酒仍面临高端产品推广压力及经济发展趋势影响。

此外，毛利改善背后的存货风险与流动性挑战，以及加大营销推广带来的费用压力，共同制约公司发展。尽管华润助力显著，金种子酒仍需加强自身能力建设以应对市场竞争。未来，金种子酒能否在上市白酒企业中实现逆袭，尚待观察。

金种子酒业绩预告淡

实际亏损额恐不少于4800万

上市白酒企业2023年最后一场商战，相比于今世缘、贵州茅台等酒企业绩预告大放光彩，金种子酒的财报却显得十分黯淡，或将影响未来发展。金种子酒预计亏损额介于1200万元至2200万元之间，相比2022年亏损1.87亿元，同比增长88.24%至93.59%。

尽管从数字上看，金种子酒在2023年减少亏损，但深入分析后，懂酒哥发现利润增长主要得益于公司转让土地使用权所获得的3600万元收益。排除这一非经常性损益，金种子酒实际亏损额在4800万元至5800万元之间。

金种子酒在财报中坦言，公司在收入增长、费用控制和成本管理方面取得了显著进步。然而，由于公司目前的产品销售仍主要依赖中低端产品，而高端产品馥合香系列正处于品牌推广期，需要大量市场费用来维护和拓展市场份额，导致盈利压力加大。

懂酒哥发现，金种子酒的盈利情况与国内经济发展趋势密切相关。回顾历史数据，金种子酒的营业收入和归母净利润的高峰均出现在2012年，分别达到22.94亿元和5.61亿元。这一年，也正值国家经济快速发展的时期，人均GDP达到了6337.88美元，同比增长12.50%。相比之下，2011至2022年人均GDP的平均增速仅为9.15%。