源达电力设备及新能源行业周报：宁德时代业绩超预期，工信部发文推进未来能源等产业创新发展
来源源达
投资要点
- 宁德时代业绩超预期
1月30日，宁德时代发布2023年业绩预告，预计2023年实现归母净利润425-455亿元，同比增长38.3%-48.1%；扣非归母净利润385-415亿元，同比增长36.5%-47.1%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润113.5-143.5亿元，同比增长-13.6%至9.3%，环比增长8.9%-37.7%，超出市场预期。
- 工信部等七部门：推进未来能源等6大重点产业创新发展
1月29日，工业和信息化部、教育部、科技部、交通运输部、文化和旅游部、国务院国资委、中国科学院等7部门联合出台《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，全面布局未来产业，重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展，鼓励龙头企业牵头成立创新联合体，体系化推进关键核心技术攻关。
- 投资建议
电池：建议关注以下投资主线：1）具有较高壁垒、盈利能力有好转预期的电池环节，建议关注：宁德时代、比亚迪；2）各关键材料环节供需偏紧、议价能力强的龙头企业；3）具有阿尔法的新技术（固态电池、4680、钠电、复合集流体等）从0-1的投资机会。
储能：从量来看，大储及工商业储能市场装机增速最高，降息背景下相关公司出货有望超预期，户储装机增速次之。从利来看，明年海外大储系统集成商仍可享受碳酸锂降价红利，国内大储系统集成商及PCS公司盈利已处于底部，但行业出清尚需时日，建议首选海外出货占比高且具有垂直一体化制造能力的头部储能系统集成商，其次海外出货占比高的PCS企业。建议关注产业链上下游优质公司：1）电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能（维权）。2）变流器：阳光电源、固德威。3）系统集成：南网科技、国电南瑞、四方股份。
光伏：供给侧：工信部于2023年11月召开光伏座谈会，重点引导光伏产业产能布局，推动高质量发展；需求侧：美国加息周期结束、中美关系缓和有望打开市场空间。建议关注新技术布局和各环节龙头公司：1）组件一体化龙头：隆基绿能、晶澳科技。2）布局电池片新技术的设备厂商：捷佳伟创。
风电：江苏2021年一期竞配2.65GW存量项目取得实质性进展，三峡大丰800MW项目和国信大丰850MW项目先后迎来招标和用海使用权公示。这标志着此前影响项目进展的限制性因素陆续解除，我们预计我国的海风有望进入加速建设期。建议关注成本管控能力强，技术壁垒高，大兆瓦受益环节的公司：1）整机厂商：海力风电、三一重能、金风科技。2）轴承：长盛轴承。3）海缆：中天科技（维权）、东方电缆。
新能源汽车：随着全球新能源车渗透率的不断提升、汽车智能化迅速发展，我们持续看好汽车电动化、智能化、轻量化趋势，建议关注：长安汽车、伯特利、德赛西威、保隆科技、瑞鹄模具等。
- 风险提示
政策不及预期风险；行业增长不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争加剧。
一、投资要点
- 宁德时代业绩超预期
1月30日，宁德时代发布2023年业绩预告，预计2023年实现归母净利润425-455亿元，同比增长38.3%-48.1%；扣非归母净利润385-415亿元，同比增长36.5%-47.1%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润113.5-143.5亿元，同比增长-13.6%至9.3%，环比增长8.9%-37.7%，超出市场预期。
近年来，国内外新能源行业保持较快增长速度，动力电池及储能产业市场持续增长，“双碳”目标下向清洁能源转型趋势明确。行业长期发展趋势确定，公司作为全球领先的新能源创新科技公司，预期业绩持续健康增长。
- 工信部等七部门：推进未来能源等6大重点产业创新发展
1月29日，工业和信息化部、教育部、科技部、交通运输部、文化和旅游部、国务院国资委、中国科学院等7部门联合出台《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，全面布局未来产业，重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展，鼓励龙头企业牵头成立创新联合体，体系化推进关键核心技术攻关。
其中，推动未来能源前沿技术产业化的具体举措包括：聚焦核能、核聚变、氢能、生物质能等重点领域，打造“采集-存储-运输-应用”全链条的未来能源装备体系；研发新型晶硅太阳能电池、薄膜太阳能电池等高效太阳能电池及相关电子专用设备，加快发展新型储能，推动能源电子产业融合升级。
二、行情回顾
电力设备及新能源行业过去一周下跌11.1%，涨跌幅居中信一级行业第16名，跑输沪深300指数6.5个百分点。风电、光伏、储能、锂电池、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-14.2%、-14.5%、-19.8%、-6.5%、-16.6%。
表1：细分行业一周涨跌幅
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
图1：中信一级行业一周涨跌幅